擁抱全面注冊(cè)制改革 保護(hù)投資者合法權(quán)益
類型：投資者教育 時(shí)間：2023-05-18
為保證全面實(shí)行注冊(cè)制平穩(wěn)落地，滬深主板《股票上市規(guī)則》在保持總體穩(wěn)定的同時(shí)，針對(duì)注冊(cè)制改革的要求，進(jìn)行了適用性調(diào)整。吸收借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先行先試經(jīng)驗(yàn)，新增紅籌、差異表決權(quán)等重大制度安排，完善有關(guān)的信息披露制度，形成同意、公開的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
具體來說，首先是調(diào)整注冊(cè)制下主板上市條件等相關(guān)規(guī)定，對(duì)照新的主板發(fā)行上市條件，相應(yīng)調(diào)整注冊(cè)制下退市企業(yè)重新上市條件。綜合考慮預(yù)計(jì)市值、凈利潤(rùn)、收入、現(xiàn)金流等因素。設(shè)置了“持續(xù)盈利”、“預(yù)計(jì)市值+收入+現(xiàn)金流”、“預(yù)計(jì)市值+收入”等多套多元包容的上市指標(biāo)，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)在主板發(fā)行上市門檻，并調(diào)整不予受理重新上市申請(qǐng)、中止重新上市審核的要求。
在信息披露制度方面，新增規(guī)定契約型基金、信托計(jì)劃或資產(chǎn)管理計(jì)劃作為控股股東、第一大股東時(shí)進(jìn)行穿透披露。要求高管人員參與設(shè)立的專項(xiàng)資管計(jì)劃減持戰(zhàn)略配售獲配股份參照首發(fā)前股份減持規(guī)定履行披露義務(wù)，與交易規(guī)則中的嚴(yán)重異常波動(dòng)情形規(guī)定相銜接，明確公司及相關(guān)披露義務(wù)人核查、披露、停復(fù)牌等要求以及交易所可以采取的措施。對(duì)于披露招股意向書或者招股說明書后出現(xiàn)相關(guān)媒體報(bào)道、傳聞，可能對(duì)公司股票及其衍生品種交易價(jià)格或者投資決策產(chǎn)生較大影響的，新增要求在上市首日披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告。
明確特定企業(yè)的公司治理要求，明確紅籌企業(yè)持續(xù)監(jiān)管規(guī)定和差異表決權(quán)監(jiān)管安排。此外，規(guī)則納入前期發(fā)布通知中載明的重大違法類強(qiáng)制退市的新舊規(guī)則銜接適用安排，優(yōu)化發(fā)行存托憑證的紅籌企業(yè)交易類退市指標(biāo)適用標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)提示披露要求，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，包括強(qiáng)化信息披露配合義務(wù)等。
原載于中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)：《【投教好精彩】注冊(cè)制 | 股票上市規(guī)則的變化》
中電投先融（上海）資產(chǎn)管理有限公司
2023年 05月 18日
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